中国株投資レッスン

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本土、香港市場、景気減速に反応せず！！

配信日：2016年08月18日

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　　　　　　　　　　　　　　　　　　2016年8月18日　第436号

　　　　「中国株投資レッスン」

　　　　　ＴＳ・チャイナ・リサーチ株式会社　田代尚機　発行
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　　　　　目次
　　　　　1.『中国株二季報 2016年夏秋号』の販売開始！！
　　　　　2. 本土、香港市場、景気減速に反応せず！！
　　　　　3. 中国株有料メルマガに助言しています！！

１. 『中国株二季報 2016年夏秋号』の販売開始！！
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２. 本土、香港市場、景気減速に反応せず！！
　この２週間ほど吉林省長春市で生活しているが、モノが豊富であること、
物価が安いことには、今さらながら驚かされる。

　夏真っ盛りのこの時期、西瓜が大量に販売されている。小売店、自由市場
から路上でのトラック販売まで、町中がスイカで溢れ返っているようだ。

　質は大して変わらないのだが、値段はバラバラで、安いところでは、1Kgが
0.6元で買える。大ぶりの10Kgの西瓜が6元で買えるのだが、日本円に
換算すれば、91.2円（1元＝15.2円で計算）だ。

　こちらのフルーツは多様である。今の時期は少ない方だが、それでも
いろいろな種類の瓜、ブドウ、モモなどがどこでも、手軽に、手に入る。
個人的によく食べるドリアンもタイからの輸入物だが、簡単に手に入る。

　ものの豊富さ、安さは、野菜でも、穀物でも、生活雑貨でも、電気製品でも、
同様だ。

　多くの日本人は、商品陳列の無秩序さや、劣化した商品をそのまま置いてある
ような状況に閉口するかもしれないが、悪い商品は買わなければよい。
客は選び抜いて良いものだけを買う。

　自由市場では言い値で買う人は少なく、いくつかの小規模店子を渡り歩き、
品物の質を確かめたうえで、値切って買っていく。技術がいるが、
それによって、誰よりも安く、いいものを買うチャンスが生まれる。

　日本と比べれば、ロス率は高い。特に、生鮮食料品のロス率は極端に
高いだろうが、そんなことは意に介さない。安くて大量に仕入れできるから
こそ、できる商売である。中国の市場とはそういう市場なのだ。

　景気低迷で仕事がないかといえば、そうではない。サービス業では
人手不足とさえいえるような状況である。

　この辺りでは、外食では、マクドナルドよりも、ケンタッキーフライドチキン
の方が、人気が高い。米韓の高高度防衛ミサイル（THAAD）配備に対する
抗議の一貫として、不買運動が広がっており、ここ長春でも、
ケンタッキーフライドチキンの売上は落ちているそうだが、人手を
減らすほどではない。

　ちなみに、店は大学生のバイトで回っているのだが、彼らの時給は
一律10.2元である。二線都市である長春だから10元程度だが、一線都市
である北京や上海などでは12〜14元と随分差があるようだ。

　時給10.2元は155円相当である。たとえば、東京都では、労働局による
1時間当たりの最低賃金は907円と決められており、長春の大学生の
バイト時給はその17.1％に過ぎない。しかし、先ほどの西瓜で比べてみると、
バイト時給で10Kgの西瓜が1.7個買える。

　人の幸福感、満足感を定量的に評価するのは難しい。しかし、住んでみて
わかることも多い。

　えり好みしなければ、仕事はいくらでもある。生きるために必要な衣食住は
極めて安く、衣食については量がきわめて豊富である。

　上場会社の役員年齢をみると、日本と比べ、30代、40代の役員が圧倒的に多い。
転職の自由度も高く、賃金体系も柔軟である。不公平と能力主義は
紙一重である。しかし、中国人社会では全体的な平等や公平ではなく、
徹底した能力主義が好まれる。それが社会の開放感につながっている。

　先週は7月の各統計が発表された。

　結果をみると、輸出、輸入、鉱工業生産、固定資産投資、小売売上高、M2、
人民元新規貸出純増額など主要指標はことごとく、市場予想を下回った。

　特に、固定資産投資、金融統計の弱さが目立った。

　それに対して、本土市場、香港市場も全くと言っていいほど反応していない。
上海総合指数は週足ベースで2.48％上昇、香港ハンセン指数は4.64％
上昇している。

　本土については国家に近い筋の買い支えがあった可能性もあるが、香港に
ついてはそういった影響は皆無である。少なくとも、本土、香港の多くの
投資家は、短期的な景気など、意識していない。中国の景気リスクなど、
誰も心配していないとも見て取れる。

　そもそも、成長率が8％であろうが、6.7％であろうが、5％であろうが、
生活者にしてみれば大した違いはない。さらに言えば、景気減速は構造改革
進展の裏返しである。中国にとって、足元の景気よりも、長期的な成長戦略が
正しいかどうかの方が重要である。
（８月１３日作成、有料メルマガから一部抜粋）。

3. 中国株有料メルマガに助言しています！！
　第十三次五カ年計画がスタートしました。

　今年は生産過剰産業の淘汰が進むと同時に

新興産業の発展が加速するでしょう。

　上海総合指数、香港ハンセン指数は年初来急落後、

弱いながら、戻り歩調となっています。

　今こそ、中国株投資のチャンスです！！

ＴＳ・チャイナ・リサーチ株式会社は、グローバルリンクアドバイザーズ
株式会社が発行する週刊中国株投資戦略レポートに関して、助言・
情報提供を行っております。
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