中国株投資レッスン

※メルマガ内容は省略されています。もっと詳しく見る

• 
• 

本土市場のバブルは消滅している？！

配信日：2015年09月17日

─────────────────────────────────[PR]─
ある日、新聞を見ているとやくみつるのインタビュー記事が。
「ある成分」のサプリメントを飲み始め、スッキリ朝型生活になったそうだ。

やくみつるが絶賛した噂のサプリメントはこちらから▼
http://i.mag2.jp/r?aid=Ma0255
─[PR]─────────────────────────────────


////////////////////////////////////////////////////////////////
　　　　　　　　　　　　　　　　　　2015年9月17日　第386号

　　　　「中国株投資レッスン」

　　　　　ＴＳ・チャイナ・リサーチ株式会社　田代尚機　発行
////////////////////////////////////////////////////////////////

　　　　　目次
　　　　　1.『中国株二季報 2015年春夏号』予約販売開始！！
　　　　　2.本土市場のバブルは消滅している？！
　　　　　3.中国株有料メルマガに助言しています！！

１.『中国株二季報 2015年春夏号』の予約販売開始！！
　中国株投資の必携・必読書、二季報最新号の予約販売が始まりました。

　巻頭特集、“中国株攻略の複眼的視点”を執筆しました。

　中国株は上昇トレンド形成中です。

　中国株投資はビッグチャンス到来です。

　詳しくはこちらのサイトをご覧ください。
https://www.nikihou.jp/organ/nikihotscr.html

２.本土市場のバブルは消滅している？！
　Ｇ２０での“バブルがはじけた”発言について、海外の報道は最も重要な
ことを伝えていないようだ。

　本土でも、多くのメディアが周小川中国人民銀行総裁の発言内容を
伝えているが、結論は全く異なるものである。

　周総裁がバブルと指摘したのは、今年の３月から６月にかけての上昇
である。「この間、上海総合指数は約７０％上昇したが、その過程で、
投資家によるレバレッジの急速な上昇が生じ、そこにリスクが
存在していた」と説明している。

　「６月中旬以降、３度にわたる調整が生じ、前半の２回は国際的な影響は
なかったが、８月下旬の下げについてはグローバルに影響を与えた。
システマティック・リスクの発生を避けるために、中国政府は一連の
政策措置を打ち出した」と説明している。

　もっとも重要なのはその次の内容である。

　「株式市場は調整によって、レバレッジは顕著に下落したが、実体経済には
未だ影響は表れていない。上昇相場を形成してきたマクロ要因に
変化はない。レバレッジはほぼ正常な状態となっており、現在不足している
のはマネーではなく、投資家の自信だけである」などと強調している。

　少し噛み砕いて説明しよう。

　株価はどう動いたのか？

　上海総合指数は２月９日の場中で（当時の）年初来安値となる
３０４９．１１ポイントを記録。その後は５月上旬と下旬に軽い押し目を
挟み急騰、６月１２日の場中で年初来高値となる５１７８．１９ポイントを
記録した。この間の上昇率は６９．８％である。

　本土マスコミ情報では、３月から６月とあるが、正しくは２月から
６月である。時期に少しずれがあるが、短期間で急騰したことに変わりはない。

　そこから３段階（６月中旬から７月上旬、７月下旬、８月中旬から下旬）で
急落が起こり、８月２６日の安値は２８５０．７１ポイントまで
下がっている。当然年初来安値を更新しており、周小川総裁がバブルと
呼んだ部分は全て無くなっている。

　バブルが蓄積され続けた理由は明白である。「レバレッジが拡大した
からだ」と指摘している。

　レバレッジとは何か？

　一つは証券会社を通じた信用取引である。

　昨年１２月上旬、買い残は急増したが、それでも１兆元程度であった。
それが６月上旬には２兆２６６６億元まで増えている。わずか半年の間に
１兆３０００億元弱の資金が市場に流入したのである。この急増が株価を
バブルに押し上げたもう一つの“バブル”である。

　しかし、その後、買い残は急速に減少した。“バブルの崩壊”が株価も
崩壊させたのである。

　ただし、９月２日には９５９１．５４億元まで減少しており、既に
１２月上旬の水準に戻っている。バブル発生前の水準まで買い残は
減っているので、バブルは消滅しているということだ。

　レバレッジをかけるにはもう一つ方法がある。それは場外での借り入れ
（場外融資）による株式購入である。

　中国では、ソフト会社が作成する株式分析ツールが幾つも存在しており、
中にはそのソフトから証券会社に直接注文を出すことができるものがある。
操作環境は、全く証券会社の提供するものと変わらない。

　ソフト上でノンバンクから資金を調達できる仕組みが出来上がっており、
あたかも証券会社で信用取引をやっているかのように取引が出来てしまう。

　問題がある。もちろん、認められていない取引であるが、それ以上に
レバレッジを掛け過ぎていたことだ。正規の信用取引では、１３０％以上は
売り建て出来ず、１５０％に達すると追証が発生するが、場外融資では
３００％とか５００％のレバレッジをかけさせてくれるところもあるそうだ。

　正確な統計数字があるはずもなく、実態はよくわからないが、
マスコミ報道によれば、最大で１兆７０００億から２兆元程度はあった
ようだ。これも政策によって減らす作業を行っており、無くす目処が
立っている。

　つまり、「レバレッジは正常な範囲まで縮小した。株価のバブル発生と
崩壊の過程は終了した。株価は底打ちした」と周総裁は言いたかったのである。

　海外の報道とは真逆に近い内容である。

　ただし、周小川総裁の言う通り今後、株価が底打ちするかどうかはわからない。

　下げ圧力は４つほどある。

　一つ目は、場外融資の整理がまだ終わっていない。残高がはっきり
しないが、数千億元程度の残があり、今後も相当の売り圧力が出て来ると
見られる。

　二つ目は、市場に対する粛清である。悪意のある空売り、インサイダー取引、
虚偽情報の流布など、あらゆる違法行為を厳しく取り締まっている。
指数先物取引には売り方向に制限がかかっている。売り崩しは無くなるが、
市場の活力も無くなり、買い手がいなくなる。

　三つ目は、景気悪化懸念である。構造改革を進める中、経済がＶ字回復
するはずはないし、当局にそのつもりもない。景気は今後４〜５年に渡り、
緩やかに速度を落とし続けることになるだろう。それに対して、当局の
目標は高すぎる。景気要因がいつまでたっても、ネガティブな材料と
なり続ける。

　四つ目は、トレンドである。本土市場は一旦下げトレンドが出ると、それが
長期化してしまう。投資家は株式市場を投資としてではなく、投機として
捉えている部分が大きい。従って、ブームとなれば資金が短期間に
集中するが、ブームがされば、資金は緩やかに離散する一方となる。
ブームの到来は、まるで忘れたころにやってくる長い周期の彗星みたいである。

　弱気な材料ばかり挙げてしまったが、上げ要因もある。

　これからの経済発展に株式市場は必要不可欠である。経済は資本投下さえ
すれば拡大するような段階を過ぎ去ってしまった。また、労働人口は
横ばいから減少に向かい始めている。新規産業を起こし、技術進歩を
加速させなければならないが、新規産業に資金を回すには銀行の貸出では
間に合わない。

　どうしても資本市場の助けが必要である。

　周総裁は“上昇相場を形成してきたマクロ要因に変化はない”と指摘している。

　構造改革を推し進め、技術革新を起こす。製造業は加工組立産業から、
高度な先端産業に重心を移し、産業構造は製造業から、消費、
サービス産業など非製造業へと重心が移る。全面深化改革、
戦略的新興産業の育成・発展、一帯一路戦略の加速などによって、中国は
次の発展段階に移ろうとしている・・・。

　９月１１日現在の上海市場における平均ＰＥＲは１５．８１倍に過ぎない。
過去の水準と比較すれば、既にフェアバリューと言ってよいだろう。

　暫くは底値形成が続く可能性があるが、最悪期は過ぎ去ったと見てよさそうだ。
（９月１２日作成、有料メルマガから一部抜粋）。

３．中国株有料メルマガに助言しています！！
　アジアインフラ投資銀行設立には５７カ国が参加することになりました。

　一帯一路戦略が実施されることで今後、中国は大きく発展するでしょう。

　上海総合指数は２００９年８月以来続いた下げトレンドから脱出、
２０１４年７月中旬以降、長期上昇トレンドを形成しています。

　本土株式市場は、新たな世界秩序の中で、中国がアジアの中心国家になる
ことを織り込み始めています。

　今こそ、中国株投資のチャンスです！！

　ＴＳ・チャイナ・リサーチ株式会社は、グローバルリンクアドバイザーズ
株式会社が発行する週刊中国株投資戦略レポートに関して、助言・
情報提供を行っております。
http://www.gladv.co.jp/members/china_senryaku/index.html


---------------------------------------------------------------------
電子メールに掲載されている内容等は、投資の参考となる情報提供のみを
目的としたものです。したがって、勧誘を目的としたものでありません。
投資に関する最終判断は、お客様御自身の責任でお願い申し上げます。
ＴＳ・チャイナ・リサーチ株式会社の電子メール情報を用い、発生した
いかなる損害（被害）及び民事、刑事的問題については、
当社は一切の責任を免れます。
　本件に記載されている内容はその正確性又は完全性を保証したものでは
ありません。記載された内容は、予告なしに変更することがあります。また、
投資結果を保証するものではありません。投資に関する最終判断は、御自身の
責任でお願い申し上げます。


---------------------------------------------------------------
中国株投資レッスン
発行システム：『まぐまぐ！』 http://www.mag2.com/
配信中止はこちら http://www.mag2.com/m/0000265585.html
---------------------------------------------------------------

◎このメルマガに返信すると発行者さんにメッセージを届けられます
※発行者さんに届く内容は、メッセージ、メールアドレスです

◎中国株投資レッスン
のバックナンバー・配信停止はこちら
⇒ http://archives.mag2.com/0000265585/index.html


━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
▽こちらもいかが？ "マネー/各種金融商品/為替"ジャンルの注目メルマガ
￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣
●【勝率８割以上!?】毎日配信、よく当たるＦＸ為替レート予想
http://www.mag2.com/w/0001231051.html　　日刊

1年間で50万円を6900万円まで増やした著者が、勝率８割以上！？のよく当たる
為替レート予想を毎日無料配信中。メルマガ限定無料プレゼントもあります！

【著書】
『マナブ式FX』（扶桑社）
『マナブ式FX 必勝チャート練習帳』
『ＦＸシステムトレード超入門』（成美堂出版）
『50万円を6900万円に増やした！マナブ式ＦＸ』
『スキャルピング・デイトレ入門』
『トラッキングトレード入門』（実業之日本社）

【ＤＶＤ】
「音と色で分かる売買シグナル」（パンローリング）
「ポジった瞬間 逆に行ってしまうことをなくすハナシ」
「組み合わせのFXトレード」

★発行者webもご覧ください↓
http://sikyoufxbloggers.blog2.fc2.com/



━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━【広告するなら、まぐまぐ！】━
大量に配信、確実な登録。メルマガ広告はクリック先のユーザー登録に強い！
３０種類以上のメニューから、お客様に最適なプランをご提案いたします！
☆広告のお問い合わせ⇒ http://www.mag2.co.jp/contact/adinfo.html
☆低予算でご検討の方⇒ http://www.mag2.com/ad5/
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━