中国株投資レッスン

※メルマガ内容は省略されています。もっと詳しく見る

• 
• 

危険なのは中国ではなく欧米？

配信日：2014年02月06日

─[PR]─────────────────────────────────
(´ヘ｀;)「今日の夕食どうしようかな〜。。」とお困りのアナタ！
≪幻の黄金きのこ≫が入った『やみつき鍋』を送料無料、39％OFFでご紹介!!

▼▼「やみつきになる旨さ」の秘密を知りたい方は今すぐCLICK▼▼
http://i.mag2.jp/r?aid=Ma0006
─────────────────────────────────[PR]─


////////////////////////////////////////////////////////////////
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2014年2月6日　第303号

　　　　　「中国株投資レッスン」

　　　　　ＴＳ・チャイナ・リサーチ株式会社　田代尚機　発行
////////////////////////////////////////////////////////////////

　　　　　目次
　　　　　1.『中国株二季報 2014年春号』の販売開始！！
　　　　　2.危険なのは中国ではなく欧米？
　　　　　3.株式投資に関する有料メルマガのお知らせ

1.『中国株二季報 2014年春号』の販売開始！！
　リコノミクスは買いだ！進む経済構造改革、株式市場にも恩恵。
　中国株投資こそ円安対策、資産防衛の王道です。
　詳しくはこちらのサイトをご覧ください。
https://www.nikihou.jp/organ/nikihotscr.html

2.危険なのは中国ではなく欧米？
　１月２８日における日本、欧米のマスコミ報道では、中国の理財商品が
債務不履行にならず、国際金融市場では不安心理が収まったとしている。

　しかし、本土の情報を中心に中国経済、中国株式市場をウォッチしている
立場からいうと、かなりの違和感がある。本土株式市場ではほとんど話題に
上らなかったし、１月に入りインターバンク市場で短期金利が
急上昇したが、春節前で資金需要が高まったこと、中国人民銀行による
資金供給が充分でなかったことが原因である。理財商品が影響したといった
見方はかなりの少数派であろう。

　結論を急がず、まず、この理財商品の中身、なぜ“債務不履行（？）”の
寸前に陥りそうになったのかの経緯から説明しよう。

　理財商品の正式名称は、“誠至金開１号集合信託計画”。
２０１１年２月１日に設定された。開発したのは中誠信託有限責任公司。
中国人民保険集団（０１３３９）の傘下企業であり、
中国銀行業監督管理委員会の監督管理下にある大手信託公司である。

　販売（代理販売）は中国工商銀行。最低投資単位は３００万元で日本円に
すれば、５１００万円（１元＝１７円で計算、以下同様）である。
約７００人から募集し、資金調達総額は３０億３０００万元で、
５１５億円相当にものぼる。

　資金の運用先はすべて山西振富能源集団への投資である。投資期間３年、
予定利回りは年率９．５〜１１％である。ごく単純な投資信託である。

　投資先の山西振富能源集団は何をして儲けるつもりだったのか？
傘下企業で石炭開発を行うつもりであり、その開発のために資金が必要で
あった。開発が上手くいけば、大もうけできるはずである。周りの
石炭開発企業の高収益を見ていれば容易に想像できる。投資の数倍から
数十倍の利益が得られると、もくろんだのであろう。そうであれば、
年率１０％程度の資金調達コストは“ゴミ”程度だと考えたのだろう。

　一案件あたりの投資額が日本円にして５０００万円を超えている。
これだけの投資のできる投資家が、投資の中身を熟知していない
はずはない。ましてや、投資の性格からして、元本保証のあるものかどうか
がわからないはずはない。

　投資家、開発した中誠信託有限責任公司、代理販売をした中国工商銀行、
投資先の山西振富能源集団、いずれもが“絶対に”大丈夫だと考えた
からこそ、成立した案件である。

　なぜそれが上手くいかなかったのか？山西振富能源集団は簿外で民間から
融資資金を導入していたが、２０１２年第２四半期、３件の融資案件に
ついて訴訟が起きた。同集団の実質的な支配者である王ｙｕ鎖、王平彦が
当局に拘束されてしまった。典型的な会社資産の使い込みであろう。
その結果、傘下の石炭開発権購入が難しくなり、同社から現金が流出し、
中誠信託有限責任公司は予定利回り通りに配当できなくなった。さらに、
元本相当の返済すら危うくなったのである。

　これはどう考えても、“紙屑”になってもおかしくない商品である。これが
“飛んで”金融市場が動揺するなら、投資信託、投資ファンド、
ＰＥファンドなど、すべてのリスク商品が成り立たない。

　なぜこの商品が“飛んだ”程度で、中国の金融市場が崩壊するのか？また、
世界の金融市場が影響を受けるのか？結果を先に示せば、関係者たちは
この商品が飛ばずに済ます方法を考え出し、事なきを得たのだが、なぜ、
そんな面倒なことを関係者たちはしたのか？すぐには理解できない
かもしれない。

　この投資家約７００人あまりは、普通の投資家ではない。地方政府や
中央政府に近い筋や、金儲けの才能にたけた特別な人たちである。自分の
投資した商品が“飛んで”しまうのを、かれらが黙って手をこまねいている
はずがない。金持ちほど“カネに細かい”のは、どこの国も同じである。

　この案件に関与したのが、大手の信託会社、大手国有商業銀行であれば、
なおさらである。もちろん、信託会社としては、リスクは顧客が負うべき
ものであると主張するし、銀行は単に代理販売しただけで何の責任もないと
主張する。しかし、彼らとって、この程度の不良債権であれば、そのまま
償却したとしても、たいしたことはない。何とかする能力は十分ある。
投資家はそのことをわかっていて、“ゴリおし”するのである。

　また、この信託会社の管理監督を行っているのは
中国銀行業監督管理委員会（銀監会）である。もし万が一、
欧米機関投資家や欧米格付け会社が騒ぐように、金融市場に混乱が
起きたとしたら、国務院から関係者は責任を取らされるだろう。銀監会の
幹部はできればそのようなリスクを取りたくないはずだ。

　もう一つ重要なことは、もし、この案件を飛ばしてしまうと、これまでの
金融市場の秩序が崩れる可能性があるということだ。中国の金融市場では、
資金力のある者は、いろいろな人脈、情報源を持っている。金持ちほど
金儲けに有利である。今回の案件も、本来なら“おいしい案件”のはず
であった。

　確実に年率１０％で回せる案件は、日本円で５０００万円程度を
出せる投資家だけに巡ってくる。つまり、ロットが大きくて、関係者が
しっかりしていれば、“必ず儲かる”といったシステムが存在する。
もしここでこの案件を簡単に飛ばしてしまうと、金持ちたちに動揺が走り、
彼らの資金の流れが急激に変化する可能性がある。そういうことが
起これば、確かに金融市場は不安定になるだろう。当局はこういう
不公平なシステムを変えたがっているが、それをするにはかなりのリスクを
伴うのである。

　この案件の各参加者が水面下で激しい戦いを繰り広げた結果、期限到来を
後数日残すだけとなった１月２７日、解決策が明らかにされた。

　中誠信託は「誠至金開１号集合信託計画臨時報告（５）」を発表した。
この臨時報告によれば、「山西振富能源集団有限公司に対して行った
株式投資について、買戻し方式を持って、運用を行うことになった」と
発表した。

　関係者によれば、中誠信託が持つ債権を２〜３社の投資家が買い取る
ことになったようだ。ちなみに、その２〜３社がどこなのかは、手続きが
完了した後、中誠信託が明らかにするとしている。

　誰がこのゴミのような債権を買い取るのか？採掘許可（２件）が下りてない
ことがゴミと化した原因なのだが、その採掘許可が降りることで話が
付いていると見られる。そうであれば、決してゴミではなく、収益を
生み出す立派な資産となるのである。いろいろなところから、
いろいろな形で山西省呂梁地区柳林県の開発許認可を与える当局に
圧力が働いたのであろう。

　関係者の働き掛けで、不良債権をとりあえず優良債権（？）に変える
ことができたわけだ。石炭価格は上昇しなくなっているが、掘れば損する
といった状態ではない。今ならまだ何とか利益がだせるはずである。

　投資家に対しては、２０１１年、１２年は年率１０％程度の配当が
支払われている。２０１３年に入ってからは２．８％の配当しか
支払われていないが、これはそのままとなるようだ。元本については
戻ってくるようだ。いろいろあったが、投資家としては、３年間を
通してみれば、とりあえず、インフレ率には大きく打ち勝つ投資が
出来たということだ。

　理財商品といっても、中身は単なる投資信託、あるいは株式ファンドなどに
過ぎない。中国人民銀行が不動産バブルの拡大、地方の
金融プラットフォームの拡大を抑え、更に、無駄な投資、重複投資、
不要不急の投資を抑えようとして、銀行の融資を厳しく管理している。
量的な管理だけでなく、貸出先に至るまで質的な管理を強化している。

　その厳しい網の目を潜り抜け、少しでも儲けの大きい投資をしたくて
銀行などの金融機関は理財商品を拡大させた。理財商品の運用先は、
もっとも資金需要があって、すぐには飛んでしまうリスクの少ない不動産、
地方政府の金融プラットフォームに流れている。銀行も、信託会社も、
監督管理リスクを承知なうえでやっている。

　また、当局は、銀行だけではなく、不動産会社、住宅購入者、
地方政府に対する監督管理を強化することで、実態をしっかりと把握している。

　理財商品はシャドーバンキングと称されるが、複雑な金融商品とは程遠い
存在で、問題のあるものは単純な迂回融資の塊であり、当局の
管理下にある。しかも、昨年３月に問題が発覚して以来、厳しい監督管理が
行われている。

　理財商品は一般に、１年に満たない短いものが多く、長くてもここで示した
３年からせいぜい５年程度である。危機はほぼ通り過ぎている。

　最後にひとつ、わからない問題が残っている。なぜ、こんなことで
欧米金融機関、格付け会社は中国の危機を煽るのかということである。

　ドロドロとした中国社会主義の裏側を軽視していることがまず
挙げられようが、それ以上になにか意図があって危機を煽っている
可能性があるのではないかと考えるべきであろう。

　なぜ今、突如として新興国の通貨が安くなっているのか？新興国の
経済危機が叫ばれているのか？

　アジア通貨危機でかつて欧米機関投資家は何を行ったのか？
２０１２年８月アメリカ国債格下げ懸念を巡り、いろいろな出来事が
あったが、なぜ、アメリカ国債の金利がコントロールできないほど
急上昇しなかったのか？

　欧米金融機関にとって都合が良い状態とは何か？経済が決して力強く
回復している状態とは言えないのにＱＥを縮小しなければならない。
株は下げたとしても、たいしたことはない。しかし、アメリカ国債は
そうではない。今一度、アメリカの債券市場に資金を集めなければならない
状況が来ているのではなかろうか？

　しっかりとした証拠を示せる話ではなく、客観的な事実やちょっとした
スペキュレーションを積み上げることしかできないが、そうして
積み上げたいくつかの情報を繋ぎ合わせ、想像するとわかることもあるだろう。

　危険なのは中国ではなく、欧米なのではなかろうか？（２月１日作成）


3. 株式投資に関する有料メルマガのお知らせ
　中国市場は昨年６月下旬を底に、戻り歩調です。
　既に短期金融市場は正常化しており、これから下期に向けた積極的な
発展戦略が出始めています。
　中国株はこれからが買い場です。

■週刊中国株投資戦略の詳細・お申し込みはこちらから
http://www.gladv.co.jp/members/china_senryaku/index.html
※現在、入会金無料のキャンペーン中ですので、この機会に是非ご入会
下さい！

まずはサンプルをご覧下さい！

---------------------------------------------------------------------
本ホームページ及び電子メールに掲載されている内容等は、投資の参考と
なる情報提供のみを目的としたものです。したがって、勧誘の目的とした
ものでありません。投資に関する最終判断は、お客様御自身の責任でお願い
申し上げます。ＴＳ・チャイナ・リサーチ株式会社のホームページ及び
電子メール情報を用し発生したいかなる損害（被害）及び民事、刑事的問題
については、当社は一切の責任を免れます。金銭・有価証券の預託及び
貸付は一切いたしません。本件でご紹介しているセミナー、メールマガジン
では、ご紹介する商品等の勧誘を行なう場合がございます。セミナー、
メールマガジンにおいて勧誘する商品等へのご購入には、費用等をご負担
いただく必要があります。なお、ご購入頂きました各商品等には価格の
変動等による損失を生じる恐れがあります。商品毎に係る費用等、及び
リスクは異なりますので、当該商品等の契約締結前交付書面や取引約款等の
資料をよくお読みください。
　本件に記載されている内容はその正確性又は完全性を保証したものでは
ありません。記載された内容は、予告なしに変更することがあります。また、
投資結果を保証するものではありません。投資に関する最終判断は、御自身の
責任でお願い申し上げます。


---------------------------------------------------------------
中国株投資レッスン
発行システム：『まぐまぐ！』 http://www.mag2.com/
配信中止はこちら http://www.mag2.com/m/0000265585.html
---------------------------------------------------------------
◎中国株投資レッスン
のバックナンバー・配信停止はこちら
⇒ http://archive.mag2.com/0000265585/index.html

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
▽こちらもいかが？ "マネー/先物・オプション"ジャンルの注目メルマガ
￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣
●≪特典付≫日経225先物・FX　裁量＆システムトレード検証
http://www.mag2.com/m/0001040681.html　　平日刊

自作のシステムロジックと独自の裁量トレード手法で稼ぐ、現役レーダーが世
に出回るシステムトレードやトレード手法を独自目線で評価します。
○色々なプレゼント企画を実施○月額２万円相当のオーバーナイトシグナルを
無料で配信中。世の中に出回るシステムトレードの毎日の結果を検証し成績を
データーベース化しています。
このデーターベースを最適なシステムトレード選びにご活用ください。

★発行者webもご覧ください↓
http://sakimono225win.blog16.fc2.com/
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━【まぐまぐ！】━

========================================================================
　　　　　　　　　　★まぐまぐ読者アンケート実施中！★
　 お答えいただいた中からAmazon券1000円分を100名様に大プレゼント！！
　　　　　　　＞＞　　　 http://a.mag2.jp/uyXC 　　　＜＜
　　◎１分で終わる簡単内容！◎選択型で楽チン！◎Amazon券が当たる！
========================================================================

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━【広告するなら、まぐまぐ！】━
大量に配信、確実な登録。メルマガ広告はクリック先のユーザー登録に強い！
３０種類以上のメニューから、お客様に最適なプランをご提案いたします！
☆広告のお問い合わせはこちらから⇒ http://a.mag2.jp/iIks
☆低予算でご検討の方はこちらから⇒http://www.mag2.com/ad5/
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━